企業(yè)估值是決定企業(yè)是否能夠得到融資的一個(gè)重要數(shù)據(jù)，估值越高的企業(yè)往往擁有更大的發(fā)展?jié)摿?，更容易受到資本喜歡。這里給大家分享一些關(guān)于企業(yè)估值的方法和技巧，供大家參考。
企業(yè)估值的步驟
第一步選取可比的公司?？杀裙臼侵概c目標(biāo)公司所處行業(yè)、公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)或主導(dǎo)產(chǎn)品等方面與目標(biāo)公司相同或相近的公司;
第二步計(jì)算可比公司的估值倍數(shù)。根據(jù)目標(biāo)公司的的特點(diǎn)，投資人選擇合適的估值指標(biāo)，并計(jì)算可比公司的估值倍數(shù);一般采用幾個(gè)可比公司的加權(quán)平均數(shù)。通常，要選取幾個(gè)可比公司，用其可比倍數(shù)的平均值或者中位數(shù)作為目標(biāo)公司的參考值，如某個(gè)行業(yè)已經(jīng)的幾個(gè)上市公司的歷史平均市盈率是20。
第三步計(jì)算適用于目標(biāo)公司的可比倍數(shù)。根據(jù)目標(biāo)公司與可比公司的特點(diǎn)進(jìn)行分析比較，對(duì)選取的平均值或中位數(shù)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，即同行業(yè)、同等規(guī)模的非上市公司市盈率需要打個(gè)折扣。
比如，目標(biāo)公司實(shí)力雄厚，技術(shù)領(lǐng)先，未來(lái)發(fā)展前景好，是行業(yè)內(nèi)龍頭公司，具有較強(qiáng)的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，則可以在計(jì)算得到平均值或中位數(shù)的基礎(chǔ)上，相應(yīng)向上調(diào)整;
第四步計(jì)算目標(biāo)公司的企業(yè)價(jià)值或者股權(quán)價(jià)值。用前面計(jì)算得到可比倍數(shù)乘以目標(biāo)公司對(duì)應(yīng)的價(jià)值指標(biāo)，計(jì)算出目標(biāo)公司的企業(yè)價(jià)值。如目標(biāo)企業(yè)當(dāng)年凈利潤(rùn)為1億，可比照公司市盈率倍數(shù)綜合調(diào)整數(shù)為16倍，那么，該企業(yè)的估值為16億元。
公司發(fā)展不同階段該如何估值?
第一個(gè)階段：
創(chuàng)業(yè)時(shí)，既沒(méi)有市場(chǎng)份額，也沒(méi)啥業(yè)績(jī)，更不用說(shuō)利潤(rùn)，此時(shí)，公司的估值，談的是你做的夢(mèng)，你發(fā)的愿。當(dāng)年，蔡崇信就是接受了馬云的夢(mèng)想，公司一無(wú)所有，但是值錢(qián)。
于是，我們需要一個(gè)靠譜的人和一個(gè)不靠譜的夢(mèng)想，正是這家公司的靈魂之所在。
第二個(gè)階段：
“PS”估值適合成長(zhǎng)型的企業(yè)。因?yàn)槌砷L(zhǎng)型企業(yè)為了追求業(yè)績(jī)、速度，不發(fā)展起來(lái)會(huì)死掉，會(huì)犧牲利潤(rùn)求市場(chǎng)，用利潤(rùn)來(lái)估值是不現(xiàn)實(shí)的，此時(shí)，我們更加看重它的市場(chǎng)影響力，看中它的輻射效應(yīng)。
比如當(dāng)年Eby收費(fèi)，阿里就免費(fèi)。
比如滴滴打車(chē)，為什么要一天燒掉一個(gè)億。
比如早年的京東，雖然他不賺錢(qián)，但是他營(yíng)業(yè)額高速增長(zhǎng)，能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的沖擊力。
當(dāng)然，不賺錢(qián)的企業(yè)都是耍流氓，千萬(wàn)不要失血太快，要在利潤(rùn)和擴(kuò)張之間追求平衡。
成長(zhǎng)型的企業(yè)適合PS估值。
第三個(gè)階段：
成熟型的企業(yè)，當(dāng)然就適合“PE估值”了。因?yàn)檫@時(shí)候你需要資本和市場(chǎng)根據(jù)你的利潤(rùn)和潛力，給你一個(gè)科學(xué)的估值。這時(shí)，我們要遵循商業(yè)的游戲規(guī)則，而PE，是資本市場(chǎng)的一個(gè)約定玩法。
當(dāng)然，你不要跟我講華為，全世界像華為這樣沒(méi)有上市的公眾公司屈指可數(shù)。因?yàn)橄袢A為這樣擁有偉大追求、不為資本所惑的公司，鳳毛麟角!
第四個(gè)階段：
一個(gè)公司進(jìn)入到成就期，具有了自身的品牌影響力，那就是“凈資產(chǎn)加商譽(yù)”，有了商譽(yù)，就是一本萬(wàn)利?？煽诳蓸?lè)很好喝嗎?可口可樂(lè)很有營(yíng)養(yǎng)嗎?什么都不是，可口可樂(lè)已經(jīng)成為一個(gè)精神象征!
中小企業(yè)如何進(jìn)行價(jià)值評(píng)估
1.客觀估價(jià)法?？陀^估價(jià)法，就是以已確定的資產(chǎn)價(jià)值為基礎(chǔ)的一類(lèi)估價(jià)方法。主要包括賬面價(jià)值法、原始成本價(jià)值法、市場(chǎng)價(jià)值法、公允價(jià)值法、清算價(jià)值法等。
2.比較估價(jià)法。比較估價(jià)法又稱為以營(yíng)利為基礎(chǔ)的估價(jià)法，即資產(chǎn)的價(jià)值或企業(yè)的價(jià)值來(lái)自于可比較資產(chǎn)或企業(yè)的定價(jià)。
3.折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價(jià)法。折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價(jià)法是指一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值是由其預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值決定的。企業(yè)價(jià)值表現(xiàn)為以加權(quán)平均資本成本為折現(xiàn)率對(duì)未來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)的貼現(xiàn)值，即企業(yè)價(jià)值與企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金凈流量成正比，與折現(xiàn)率成反比。
